Power Integrations是一家巨大的电源公司其技能产品和价值剖析

　　PowerIntegrations是一家巨大的电源公司，其技能产品和价值剖析

　　让阅览点亮您的人生2022-05-0414:42上海上海优侬科技有限责任公司重视关于的PowerIntegrations公司的剖析总结PowerIntegrations一直是出资者长期以来喜爱的公司，但它很少以出资者以为有吸引力的股票价格进行买卖。该公司正在引领几个大的电源工业的发展趋势，如动力功率，LED照明，可再生动力，电动汽车和物联网设备。PowerIntegrations公司现在的股票的买卖价格处于出资者以为荒唐的水平，几乎是出资者估量的每股公允价格的2倍。

　　PowerIntegrations公司的股价飙升PowerIntegrations（NASDAQ：NASDAQ：POWI）是那种你只想购买股票的公司之一，因为全部看起来都很好。该公司办理杰出，十分有利可图，其产品对社会有利，其商场正在添加。不幸的是，当全部看起来很好时，这种公司的股价往往被极度高估。咱们以为PowerIntegrations公司现在的状况便是如此，股票买卖价格显着高于出资者的估量公允价值。不过咱们觉得依然值得剖析一下该公司，因为咱们以为他们的技能开发状况值得我国的电源公司学习一下。

　　PowerIntegrations纵观PowerIntegrations所服务的商场，咱们发现四个首要商场：高能效沟通至直流转化器、LED照明驱动器、栅极驱动器和电机驱动器。这些商场中的每一种都有几种不同的运用和设备类型，从手机充电器到风能发电。

　　PowerIntegrations的产品品种PowerIntegrations供给的不同产品的共同点是将分立电子器材集成到专用IC芯片中。这具有多种优势，包括处理更少的组件，更短的规划周期，更高的动力功率和更高的牢靠性。

　　PowerIntegrations在高压范畴的技能堆集以下是选用分立电子元件规划的适配器与选用PowerIntegrations的芯片规划的适配器的示例。很显着，它需求更少的空间，更少的组件，并且不需求散热器。

　　PowerIntegrations的芯片规划的适配器PowerIntegrations的部分“诀窍”是运用氮化镓（GaN）晶体管，而不是硅晶体管。氮化镓晶体管功率更高，因而工作温度也更低，有助于防止在规划中运用散热器。该公司具有与运用此类晶体管相关的重要知识产权。

　　PowerIntegrations的GaN器材产品运用PowerIntegrations的器材的快速添加产品的一个比如是电动汽车。下面的幻灯片显现了PowerIntegrations的器材在电动汽车的潜在用处的几个比如，PowerIntegrations的器材成为汽车公司驾驭每辆汽车种的重要内容。

　　PowerIntegrations的器材在汽车行业中的运用状况运用其产品的另一个很好的比如是LED照明，其间PowerIntegrations的产品比运用分立元件更高效，更牢靠，更小。

　　PowerIntegrations的产品在LED灯driver中的运用从财政状况来看，咱们看到该公司来自运营的现金流一直在以健康的速度添加，发生了许多的自在现金流，虽然该公司在添加本钱开销方面投入了创纪录的金额。

　　PowerIntegrations的现金流这导致了一个十分微弱的资产负债表，有近5亿的现金和出资，没有债款。该公司现已运用一些现金进行股票回购，并支付了少数股息。

　　PowerIntegrations的微弱的财政状况PowerIntegrations的另一个值得喜爱的当地是它可以满意十分高的环境标准要求。无论是其运营仍是其产品在动力功率和削减电子废物方面的积极影响，都使该公司被誉为ESG的领导者。

　　PowerIntegrations的另一个值得出资者喜爱的当地是它可以满意十分高的环境标准要求特别是他们的EcoSmart技能有助于下降已刺进但未运用的设备的待机能耗。据估量，将EcoSmart产品现已节约的电能转化为适当于全年为160万美国家庭供电的动力：...咱们一切的AC-DC电源转化芯片都包括这项技能，称为EcoSmart。到2021年头，咱们已运用EcoSmart技能出货了超越160亿颗芯片，估量节约了超越1400亿千瓦时的电力和数千万吨的二氧化碳排放量。仅在2020年，咱们估量EcoSmart技能就节约了满足的动力，可以为大约160万户美国家庭全年供电，而不会添加本钱，并且终端用户的行为也不会有任何改变。

　　PowerIntegrations的EcoSmart产品现已节约了许多的电能PowerIntegrations的股票评价在曩昔几年中，比例和收入都大幅添加。不幸的是，PowerIntegrations的股票价格的添加超越了收入，导致了十分高的股票价格与出售比率。

　　近年来，PowerIntegrations的股票价格大幅添加现在，PS比率约为5年中位数的2倍，这表明股票或许被高估。下面咱们运用贴现现金流模型估量股票的内涵价值，并承认股票显着高于咱们的估量公允价值。

　　出资者以为PowerIntegrations的股票价格被高估关于咱们运用的DCF模型，剖析师估量取自揭露数据，终端添加率为7%，贴现率为12%，这是咱们考虑到股票危险和波动性水平所能承受的最低水平。其他出资者或许有不同的观点，但咱们以为这些价值是适当合理的。

　　出资者以为PowerIntegrations的股票价格被高估咱们从DCF模型中取得每股42美元的价值，这几乎是股票当时买卖价格的一半，再次证明了高估。

　　危险咱们看到出资PowerIntegrations的首要危险是：竞争对手在不尊重公司知识产权的状况下仿制其芯片规划，导致贵重的专利诉讼费用。高估值批改到更合理的水平，需求在其股票中发生明显的价格批改。终端需求商场放缓，导致该公司近年来的添加率下降。定论咱们十分喜爱PowerIntegrations，无论是公司仍是其产品。不幸的是，咱们发现股票的买卖价格极高。从削减电子废弃物到进步产品的动力功率以及运用它们的终端商场，该公司有许多值得出资者喜爱的当地。其产品还进步了牢靠性并削减了碳排放。因为一切这些原因，咱们以为该公司应该被添加到出资者的调查名单中，以预备当商场调整使股价到达更合理的水平常进行出资。